计算机专题报告:计算机行业2019年Q2基金持仓分析

 ⚫ 计算机行业基金持仓环比下降,略有超配。

2019 年 Q2 基金及基金管理公司配置计算机行业的持仓占比为 4.19%,同比下 降了 0.97 个百分点,环比下降了 1.16 个百分点。从历史持仓水平来看,2019 年 Q2 的持仓水平与 2013 年 Q3 的持仓水平相当,处于中等偏低的持仓配置。 对比计算机行业流通市值占全部 A 股流通市值的比例,计算机行业基金持仓的 适配比例为 3.41%,超配了 0.78 个百分点,环比下降了 1 个百分点。对比历史 各季度计算机行业仓位配置表现,我们认为计算机行业的持仓配置处于较低水 平,随着半年业绩预告的披露,计算机行业 Q3 的基金持仓比例有望提升。

⚫ 计算机行业基金持股数量占比下降,持仓抱团现象愈发明显。 在申万各行业中,计算机行业基金配股数量占比为 53.11%,位于第 6 名,处于 中上水平,较 Q1 的 62.32%占比环比下降了 9.21 个百分点,反映出计算机行业 持股集中度有所提升;2019 年 Q2 计算机行业基金持仓的前 5、前 10、前 20 个股市值占整体计算机行业基金持仓市值的比例分别为 32.92%、50.80%和 74.50%,同比 2019 年 Q1 分别提升了 6.08、9.05 和 10.31 个百分点。可以明显 看出基金抱团现象继续加剧,行业配置的集中度进一步增强。

⚫ 计算机行业前十大重仓股重新洗牌,细分行业赛道配置呈现多元化。 从持股市值看, 2019 年 Q2 计算机行业重仓持有的前十大个股分别是广联达、 恒生电子、宝信软件、卫宁健康、启明星辰、美亚柏科、用友网络、科大讯飞、 恒华科技和石基信息。前十大重仓股的持股市值均有一堆幅度的下降,主要是 基金持股数量下滑以及股价下跌所致。从持股的基金数量看,2019 年 Q2 计算 机行业持股基金数最多的前十大个股分别为恒生电子、广联达、宝信软件、用 友网络、科大讯飞、卫宁健康、启明星辰、二三四五、同花顺、四维图新。2019 年 Q2 的前十大重仓股较上一季度变化不大,减少了航天信息、同花顺、华宇 软件和中科曙光,新增了卫宁健康、用友网络、恒华科技和石基信息,其中卫 宁健康、用友网络和恒华科技均为 2018 年 Q4 的前十大重仓股。在细分行业上, 基金呈现更加多元化的配置,覆盖多个行业赛道。从持股市值的变动情况看, 除个别新股外整体均出现减仓,持股市值下滑最多的前十大个股分别为用友网 络、航天信息、纳思达、同方股份、恒生电子、科大讯飞、宝信软件、卫士通、 中国软件、中科曙光。从持股数量的变动情况看,2019 年 Q2 计算机行业持股 数量增加的有 6 家公司,除新股增持外仅恒华科技和泛微网络有所增加。

⚫ 投资建议: 建议继续关注如云计算、医疗信息化、安全可控、智能驾驶及车联网、金融 IT 等高景气度的细分领域,具体推荐各细分领域的龙头、优质标的,如用友网络、 宝信软件、广联达、石基信息、创业慧康、恒生电子、景嘉微、四维图新等。

⚫ 风险提示: 宏观市场环境的不确定性;公司基本面不及预期。

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N本文来源: 广证恒生